互联网医疗，这个曾最被看好的创业蓝海，如今正经历一波“大洗牌”。根统计，过去 5 年间获的融资的 533 家互联网医疗创业公司，其中已死亡 66 家，而这一数量还在不断扩大。百川医汇合伙人王运霞说：“有些人形容当前是行业寒冬期，在我看来，如今更像是泡沫破灭期。资本必须追逐利润，持续高热过后，找不到较好发展模式的企业只能面对淘汰。”
在经过前几年资本追捧的热潮后，如今互联网医疗创业公司们需要面对“商业模式是否成立?”的诘问。互联网医疗已经进入了下半场，各种互联网医疗商业概念需要落地，需要用营收甚至盈利来证明自己的商业价值。投资人们提出了：“大部分移动医疗商业模式是否成立，还是只是一个空想的概念?”的命题，让互医从业者需要不断自省互联网医疗前路在何方?
如果长此发展下去，无法盈利的商业模式，将损害到互联网医疗产业的未来。回望互联网商业发展史，那些“无法建立健康，持续盈利商业模式”的新兴产业都遭遇了灾难，例如曾经的光伏产业、智能硬件、O2O都遭遇了重创，一蹶不振。互联网医疗创业公司们如何在泡沫的绝境中找到能持续盈利，拥有强大生命力的商业模式?中国互联网医疗产业究竟是上行或是下落的关键产业分水岭，已浮现在我们面前。
时钟拨回 2011 年，移动互联网医疗创业进入了第一波浪潮期。据公开数据统计，中国有 1134 家互联网医疗企业成立于 2011 年之后，其中 533 家创业公司总计获得了 33 亿 2100 万美金的投资，平均每家企业的融资额约为 623 万美金。
大量资金、资源的涌入，造就了春雨医生、平安好医生这样的新贵，也让 2011 年之前成立，拥有深厚医疗产业资源的老牌互联网医疗公司，“就医160”、“丁香园”等迅速成长为独角兽(估值 10 亿级别公司)。
在乔布斯发布iPhone五年后， 2011 年智能手机占手机市场过半，成为了产业互联网化的临界点。“移动互联网的兴起”给医疗产业带来了新的想象力，如《经济学人》(The Economist)所说：“推动人类前进的最强动力，一直都是科技的快速进步与广泛扩散。”
而在中国，除了科技的突破，资本的注入，政策也是不可忽视的力量，特别对于医疗这样的特殊产业。这波浪潮还有一个重要推手是“医疗改革”。一个合格的互联网医疗创业者不但要懂得如何商业化，还要深度洞察政策走向，“就医160”创始人罗宁政说：“政府陆续开放了挂号、支付和网上诊断，现在还开放了医生的自由执业。这是对移动医疗产业最大的推进，没有政策的改变，一切都是零”。罗宁政在 2005 年创立就医160，当时政府没有开放医院资源，他们只能做一些医院资讯信息的产品，直到后期政府逐渐开放医院资源，就医 160 才通过SaaS服务，在平台上整合了数千家医院资源。
阿里巴巴前CTO、风和投资创始人吴炯关注互联网医疗投资，他认为 2016 年“互联网医院牌照”的开放，允许在网上进行直接做诊断、开处方，代表了医疗资源市场化开放的方向——互联网不仅打破了医疗资源分布的不均匀，而且极大的提高了医患双方交流的效率。
政策开放，资本大量涌入，这就是繁华的移动互联网医疗的上半场，然而晴空中两朵乌云仍然盘旋：①过多创业者和资本涌入造成的泡沫;②尚未出现持续盈利的移动医疗商业模式。
直到 2015 年下半年，资本寒冬的到来冲击了看似一片繁华的，实则深藏隐忧的互联网医疗产业。
寒冬已至，迟迟未开花结果的“下半场”
2011 年到 2015 年下半年，互联网医疗产业迎来黄金期一路高歌猛进。然而翻看商业历史，我们就会发现，资本和政策的支持，也不一定就能保证一个产业的兴起。最终，商业要依靠商业本身来证明，没有可持续发展的商业模式，一切归零。
在经纬中国张颖、华兴包凡等一系列创投圈大佬警告的“资本寒冬”来临之前，互联网医疗产业看起来仍然无限繁华， 2014 年年底至 2015 年上半年，互联网医疗进入最后的高峰，涌现出一大批获得高额融资的企业。
然而 2015 年下半年开始的资本寒冬让一切戛然而止，就像一盆冷水浇灭了互联网医疗产业的许多泡沫幻影。如巴菲特所说：“当潮水退去，你才知道是谁在裸泳”，在资本寒冬之后，许多①无法盈利;②定位不明;③不能理解和掌握医疗产业资源的互联网医疗公司陆续“死亡”，据公开数据显示，寒冬之后获得融资的互联网医疗创业公司至少死亡了 66 家，这一数字还在不断扩大。
更多的投资人和创业者开始反思：一个互联网医疗公司除了“性感的概念”之外，用户规模和流量能否支持起一个靠谱的商业模式?或许，深入产业，拥有盈利能力才是关键——能赚钱的互联网医疗才能走得更远，创造更大价值。
中国最大创业服务平台创业黑马创始人牛文文说：“如果中国的创业方式只是简单照搬硅谷，编织梦想进入某个资本赛道，不断融资，只关注如何改变人类生活方式，改变整个世界，而不去考虑如何营收，如何建立持续盈利的健康商业模式，那么这种创业价值观对中国这个每年有百万量级创业者的国度，是不适用的，甚至是有害的，将造成大量的资金和人才的浪费。”
在 2015 年下半年以后，围绕着商业变现这一焦点话题，互联网医疗还是医疗互联网的争论就一直没停过：这条 33 亿美金的赛道让人开始担忧，是否要像智能硬件、O2O等新兴产业一样，整个产业都遭遇商业模式不成立的惨痛打击?
无论是春雨医生、丁香园还是就医160，这些互医的头部公司都开始进入下半场的探索——如何在互联网医疗领域建立一个稳定，持续盈利的商业模式?
探索盈利深水区，线上和线下如何融合?
互医产业，目前盈利探索主要分为两种，一种是想办法获得精准低成本的患者流量，导流线下医疗服务盈利，例如春雨医生、就医160。另一种是为医疗产业上游提供服务，直接向B端(医疗机构)收费，以丁香园为代表。
前丁香园CTO冯大辉曾在采访中说，丁香园已经实现盈利，挣的是“干净的小钱”——丁香园的主要业务围绕医生展开，包括给医生提供科研和招聘服务等。另一块业务是做医疗企业的 E-Markting，处方药不能做商业广告，又有宣传需求，得让医生了解新药的功能和用法等，在互联网出现之前，让医生了解药品这件事成本巨大，医药代表要登门拜访医生，在中国做歪了，变成了非学术的交流。
丁香园通过网络做正规的学术性交流，通过E-marketing相关产品变现。每家医药企业都在做E-marketing，这块投入在单款药物的成本上占比极高。 比如辉瑞，单款药物一年收入几十亿，不能到媒体上打广告，又要影响到医生，必须在学术上有动作。
而丁香园之外，互医领域还有一些在C端的商业探索，产业人士认为这代表了互联网医疗的未来。已故的春雨医生创始人张锐最后时光的探索，给移动医疗的C端盈利之路留下了悬念，也留下了希望。
因为百度等互联网巨头的垄断，医疗流量成本越来越高，初创互医公司，甚至线下医院都在面临寻找入口的压力。线上为线下导流，通过实体医疗服务变现是一种值得尝试的方向，但当线上都没有足够流量或成本非常贵时，这种导流路径直接失去了运转的前提条件。
张锐在最后时光带领春雨医生的尝试，例如整合线下诊所资源，大体可以归结为资源共享、通道整合，把互联网医疗服务植入到线下医疗场景中，获得精准的患者流量。
而产业里这条路线的实践者，除了春雨，还有就医160，这家公司整合医院资源，通过提供SaaS服务(支付、挂号系统等)，切入医疗场景，获得精准的患者资源。
2015 年 12 月 15 日，就医 160 在新三板上市，这家中国第一个挂牌的互联网医疗公司，如今已成功构建了国内最大的医疗互联网+生态系统，关键就在于——整合产业资源，切入用户使用场景，为线下服务或药品销售倒流变现。
就医 160 平台目前注册用户数超过 1 亿，这 1 亿用户来自于就医 160 平台 12 年与医院方的合作(资源整合)，他们为医院提供挂号、支付等SaaS服务，从而切入医疗用户使用场景(场景切入)，积累了海量的精准医疗流量，避开了与百度等巨头的竞争，降低了流量成本。
“通过互联网与各行各业深度整合，构建新的能力，我们面临的情况是差不多的，之前基本靠‘用户红利’，靠粗放增长，现在‘用户红利’所剩不多，我们需要真正去创新、真正通过精耕细作来服务好用户，从而发掘用户价值”， 2016 年夏天，美团创始人王兴如此形容互联网下半场的关键，是与产业深度结合精耕细作，而不止是“做一张互联网的皮”。
如此大的用户基数，急需一个合理的变现途径。医药电商具有交易及时性的特点，于是就医 160 就推出了“ 160 大药房”，实现线上精准流量倒流线下医疗服务。
160 大药房主要服务于就医 160 海量的医患群体，依托庞大的用户数据，对目标人群进行精准的立体定位，实现用户在诊前、诊中和诊后的医药用品的精准销售，后续还推出了保险、体检等健康类服务。 160 大药房除了在各电商平台销售，还打通线下，除了少数直营店，其它线下店开放加盟，让有实力的合作伙伴来参与经营，用开设院外药房的布局线下医药、医疗服务。
与“互联网下半场”相同的创业理论“重度垂直”，在两年前就由创业黑马创始人牛文文提出——“重度垂直”的理念是指创新公司深耕一个产业，把这个产业与移动互联网深度结合，提高产业效率，实现营收并且盈利，找到新的商业机会。就医 160 这样的创新公司就是不断在医疗产业中深耕，重度垂直。
互联网医疗已经进入了发展“深水区”，而如何实现医疗产业互联网化，远比提供各种“连接医生与患者”更性感。互联网医疗正在关键节点上，而那些具有盈利能力，把线上资源变成线下服务流量的公司，将会拯救这个处在变化临界点的行业。
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